步长制药20亿巨额回购背后:经营性现金流表现亮眼 两年分红超22

栏目:万花筒斑 来源:www.xielunyan.com 编辑:写轮眼官网 时间:2018-12-05 11:48

近日 步长制药发布公告 公司于2018年11月28日以集中竞价交易方式实施了首次股份回购 以每股26 97元 mdash 27 16元不等的价格 回购了39 25万股 共耗资1062 62万元

  近日,步长制药发布公告,公司于2018年11月28日以集中竞价交易方式实施了首次股份回购,以每股26.97元—27.16元不等的价格,回购了39.25万股,共耗资1062.62万元(不含印花税、佣金等交易费用)。

  步长制药的这次回购,是公司20亿股份回购计划的一部分;未来6个月内,公司将持续进行股份回购。股份回购将大幅缩减公司总股本,步长制药的每股盈利将随之大幅提升。

  20亿巨额回购出炉:步长制药每股盈利将大幅提升

  2018年11月初,步长制药发布回购公告称,鉴于公司当前股价未能体现出公司的长期价值和出色的资产质量,对公司良好的市场形象有所影响。为充分维护步长制药和投资者利益,稳定投资者预期,增强市场信心,推动公司股票价值的合理回归,公司拟以自有资金通过集中竞价交易方式进行股份回购。

  公告显示,步长制药拟在未来6个月内,通过上海证券交易所交易系统以集中竞价交易方式回购公司股份,拟回购金额上限为20亿,回购价格上限为每股43元。若全部以最高价回购,预计回购股份数量约为4651.16万股,占公司目前已发行总股本的5.25%。下图为步长制药公告截图:

  目前,因受整体市场环境影响,步长制药股价在27元附近徘徊,远低于其回购价格上限,假如公司用全部20亿资金回购,其回购股份的数量或将远超4651万股,若公司将回购股份全部注销,则公司总股本将大幅减少。而股份回购的积极意义在于,股份回购将缩减公司股本总额,每股盈利随之将大幅提升。

  高分红:两年分红超22亿

  事实上,股份回购只是步长制药维护投资者利益的一种方式,公司通过高分红,更是让投资者可以分享公司持续成长的红利。

  2016年11月,步长制药在A股上市,上市时,公司募资总额为39亿元。2017年3月,步长制药发布2016年年报,实现净利润17.69亿。公司随之决定进行现金分红,现金分红金额为11亿,现金分红占其净利润的比重超62.19%。

  2017年,步长制药净利润为16.37亿,现金分红金额为11亿,现金分红占净利润的比重达到67.18%。两年时间,步长制药的现金分红就高达22亿,超过其首发上市时募资总额的一半。

  而步长制药之所以能实现高分红和巨额回购,其底气则主要来自于公司优异的业绩表现。

  经营性现金流表现亮眼,公司研发能力强

  2018年,国家进一步深化医药卫生体制改革,深入开展医药行业的供给侧改革,继续推动和落实医保控费、控制药占比、一致性评价、分级诊疗和“两票制”等一系列政策法规,短期内给医药企业带来了一定的挑战。

  据国家统计局数据显示,2018年上半年,中国医药制造业实现主营业务收入为12577亿元,同比下跌13.36%;利润总额为1586亿元,同比下降0.63%。然而,在整个医药制造业较为低迷的背景下,步长制药的业绩仍逆势上涨。据财报,2018年前三季度,步长制药总营收为92.86亿,同比微跌1.69%;净利润为12.16亿,同比上涨7.57%。

  更值得关注的是,步长制药的利润含金量极高,这可从其经营性现金流净额的表现窥见一。据财报,2018年前三季度,步长制药经营活动产生的现金流量净额为22.24亿,与上年同期相比,涨幅高达34.07%。事实上,今年前三季度,公司经营活动产生的现金流量净额已创下历史最高水平。下图为步长制药经营性现金流走势:

  目前,步长制药正在进行转型,由销售型公司向科技型公司转换,由中成药向生物药、化药、医疗器械、互联网医药转换,并逐渐由中国本土化向全球化转换。

  步长制药生物制药转型主要布局实体瘤、乳腺癌等领域,目前在研生物药品种十个,预计2019年将有四个项目进入III期临床试验。步长制药以中药、小分子化药和生物药作为研发重点,截至2017年12月份,公司在研产品221个,其中,中药15个、化药198个、生物药8个。2017年步长制药在产品研发方面累计投入5.53亿元人民币,同比增长20.5%,研发投入占营业收入的比重达到3.99%。

  步长制药生物药在研项目已申请专利5项,其中4项已获专利授权,同时已获得合作授权使用5项独家专利。现公司已成功自主研发及引入多项具有自主知识产权的创新生物药,扩大及加快创新药及有价值的生物相似药的研发布局。

  在巨额回购和业绩高增长的双重刺激下,步长制药未来股价的表现令人期待!

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